未来A股或将继续震荡 结构性行情或仍是主流

在连续四天收跌后，两市终于迎来了大反弹。7月29日(周四)，三大指数高开高走，个股普遍上涨，创业板指单边上涨。新能源板块大幅走高，芯片股掀起涨停潮，题材股全面开花，各板块全线飘红。截至收盘，两市共有3700多只个股收盘上涨，沪指涨1.49%，报收3411点;深成指涨3.04%，报收14515点;创业板指大涨5.32%，报收3459点。市场交投情绪活跃，两市成交额连续第7个交易日突破一万亿元。业内分析认为，此前市场急跌主要是短期情绪面传导蔓延，而监管部门释放信号重申中国经济持续向好、对外开放步伐依旧坚定，资本市场改革持续推进，极大地提振了市场信心。未来A股或将继续震荡，结构性行情或仍是主流。

监管喊话提振市场信心

29日早盘，三大指数高开高走，开盘后，行业指数、概念指数均普遍飘红，电气设备、有色金属、国防军工、电子等行业成为反弹先锋。概念板块中，光刻胶、中芯国际产业、光伏屋顶、半导体材料、稀土等涨幅居前。午后，三大指数延续早盘的强势，新能源板块高开高走，锂电股涨势突出，宁德时代收盘上涨6.05%。芯片半导体板块也有所回暖，中芯国际涨5.08%。白酒股表现较差，贵州茅台、五粮液走跌。两市合计成交额逼近1.25万亿元，北向资金净买入42.28亿元。港股也表现优异，恒生科技指数收盘大涨逾8%，恒生指数收盘上涨3.30%。

盘面上，行业景气度高的科技板块全日表现强势，成为带领股指上涨的主要动力。

为何在连续多日的调整后，29日A股迎来了反弹?业内人士普遍分析，前期市场回调催化剂是教育、互联网等监管政策变化抑制A股风险偏好，以及二季度公募基金加仓科技成长、减仓消费与金融，引来中小机构的效仿，带来消费股大幅波动。而更深层次的原因是，部分机构重仓股动态估值已普遍回到今年2月的高点水平。然而，近期多个重要经济数据发布显示，中国经济稳中加固、稳中向好的基本面保持不变，A股连日调整更多受到短期情绪面的冲击，在负面情绪释放过后市场又迎来了反弹。

此前，中信证券首席策略师秦培景就表示，对行业政策的担忧导致境内外投资者负面情绪共振，A股前期已处于市场流动性紧平衡状态，放大了短期情绪面的冲击。但是，国内基本面稳步向好趋势不变，且宏观流动性依然宽裕，预计境内外投资者恐慌情绪宣泄过后，A股将迎来下半年最佳买点。

浦银安盛基金分析人士则认为，此前市场的急跌主要是短期情绪面传导蔓延，而监管部门日前释放的信号重申中国经济持续向好、对外开放步伐依旧坚定，资本市场改革持续推进，给市场极大信心提振。

成长赛道仍是主要布局方向

周四盘面上表现最为亮眼的是以光刻胶、HIT电池、中芯国际概念储能、第三代半导体、MCU芯片、集成电路概念、稀土永磁、OLED、宁德时代概念、锂电池、光伏等为代表的行业景气度高的科技板块，从机构对后市的展望上看，随着中报季的来临，中报高增速且行业景气度高的投资标的或将更受市场青睐。

中金公司研报就分析，向前看，成长风格将仍然是市场的主要机会所在，尽管市场对于估值的质疑一直存在，但相对景气度高、增长潜力大、产业周期仍在持续的成长风格可能仍然是市场的主线。市场对于政策干预的力度和方向更为关注，而“硬科技”相关的科技产业链的政策确定性也正在成为吸引投资者的重要因素。

浦银安盛基金分析人士表示，当前A股整体宏观基本面、流动性、景气赛道产业趋势等未发生根本性改变。A股延续的“重成长、关注行业景气度”的投资逻辑也没有改变。后市以新能源车、光伏、医药等为代表的高景气成长赛道或仍是主要布局方向。(记者莫谨榕)

关键词： 监管部门 释放信号 市场信心 结构性行情