两市已经连续38个交易日维持万亿元以上的交易水平

上证指数不仅重上3600点，而且冲上3700点了。重上3600点，意味着向上突破了7月以来的高位;冲上3700点，意味着已经逼近2月的高点。2月中旬上证冲上3731.69点，创2015年8月下旬以来新高，上周五大盘报收3703.11点，距离3731.69点只差不到30个指数点，意味着本周的任务首先就是继续突破向上，再创6年以来新高，就看多头能否一鼓作气了。

有道是“量在价先，有量才有价”。从7月21日到上周五，两市已经连续38个交易日维持万亿元以上的交易水平，最高时在上周三达到17111亿元，逼近去年7月行情高峰时的水平。

事实上，以绝对值看万亿元交易，这个过程从7月1日就开始了，只是在7月20日“断”了一个交易日，此前已经延续13个交易日。

所以，毕竟7月20日的交易量也达到9649亿元，非常靠近万亿元，可以把7月20日前后的时段连起来看，这个万亿元以上的高量交易纪录已经达到51日。以这样的量能水平分析判断，则大盘顺势再创新高应该顺理成章。

从盘面看，起码有以下两个方面的情况需要注意：

其一是两市不同步，上证指数的向上突破是在最近两周实现的，而最近三周连续红盘，合计涨5.79%;相反，深市两大指数只是呈现反弹态势，尽管单周涨幅不差，深成指报4.18%，创业板指数报4.19%，最近三周却只是“两阳夹一大阴”，合计涨幅大为收敛，深成指只报涨3.64%，创业板只报涨2.47%。

其二是放量常常发生在大盘的快速下调中。7月以来上证指数的运行大约分为三个阶段，7月初至7月22日是第一阶段，放量箱体振荡;7月23日至8月底是第二阶段，宽幅振荡;9月以来是第三阶段，突破向上反复爬升。那么可以看到，前两个阶段的放量常常发生在大盘大幅振荡之时，第二阶段的7月下旬最为明显。

上期本栏说到，适当轮转策略时下正流行，结构化行情叠加着板块炒作轮转，热点转换频繁，最近两周上证指数的突破向上，其实是得益于资金轮转过来炒作周期股，带动了大盘指数，而以题材股为主的深市则阶段性落后。在这个过程中，成交量超出常规的放大缩小，则是快速轮转炒作留下的痕迹。

据此预期，后市上证指数将创出反弹新高，但深市也将结束调整在上周反弹的基础上继续走强，可以关注其中的轮转机会。(金谷明)

关键词： 交易水平 上证指数 行情高峰 万亿元交易