建议关注有望通过市场化方式解决短缺问题的电力板块

近期A股市场表现如何，未来将会有哪些走势?记者采访了南京证券研究院。南京证券分析师表示，市场国庆节前交易活跃度如期回落，两市表现显著分化，周期板块普遍回调引发沪指连续下探，创业板指则保持相对稳健。海外市场波动风险传导带来A股期间不小的震荡回撤，但市场整体颇具韧性，只是内部风格分化一度较为极致。消费风格稳步回升，周期风格全面回落后出现反抽，成长风格则频现脉冲行情。

北向资金和南向资金节前均为净流入态势。海外市场方面，美国三大股指整体延续下跌走势，且幅度有所扩大，欧洲三大股指略有分化，英国富时100小幅上涨，其他两大指数则呈现下跌。

南京证券分析师指出，节前行业板块跌多涨少，食品饮料、农林牧渔、休闲服务及家电板块涨幅居前，部分资金调仓换股及行业基本面传递积极信号，食品饮料等板块从底部强劲反弹，其他消费类板块受益市场风格切换也表现较好，钢铁、有色、化工等板块跌幅居前，主要受到限电限产等政策预期的压制以及板块本身处于相对高位，资金持续出逃。

市场走势方面，沪指失守3600点，均线延续了空头排列，后续无外力冲击或有望筑底企稳;创业板指逆转颓势，表现相对更为强劲，短期位于3200点上方震荡，只是持续向上突破无果，待上方压力消化后或有望再度领先两市，整体看两市处于区间震荡的判断未变，结构性波动是主要特征。

南京证券分析师表示，周期股集体回调拖累了大盘的表现，而盘整较长时间且行业基本面传递积极信号的消费风格重新受到资金青睐，市场内部结构发生切换，海外市场紧缩风险一度引发剧烈波动，A股表现则更具韧性。

后市来看，外围市场面临的货币政策边际紧缩已经成为市场逐步定价的因素，而美国政府债务限额能否提高尚存不确定性，或仍对市场有一定的扰动。全球正面临原油、煤炭等能源商品的供需危机，滞胀风险成为市场担忧的主要因素，在进入能源消费旺季之前，供需矛盾若不能有效缓解，通胀升温的担忧以及紧缩政策预期或进一步加剧，届时全球风险资产均可能受到一定的冲击。

不过当前国内外的政策及经济周期都出现了错位，国内后续货币及财政政策取向大概率偏积极，有利于支撑市场整体的风险偏好。具体看，8月工业企业利润数据反映当前的利润结构中上游资源及能源产业占据大头，极不平衡的分配格局或难以持续，且会影响经济整体的增长动能，在能耗双控及限电限产的优化政策落地后，国内能源紧缺的矛盾或逐步缓解;9月财新制造业PMI录得50，环比有所改善，但总体依然偏弱;地产行业现状获得管理层重视，近期在居民需求端政策上或边际放松。

投资策略上，市场的风格大概率转向价值及防御，而作为景气度持续向好的新能源汽车产业链或是唯一相对稳健的成长主线。建议关注有望通过市场化方式解决短缺问题的电力板块，光伏、风电等新型能源板块，以及基本面预期改善且估值合理的食品饮料、医疗服务、休闲服务、传媒、地产等板块，继续关注锂电产业链中供需格局较好环节的逢低布局机会。(以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。)(记者 许崇静)

关键词： 短缺问题 电力板块 市场走势 外围市场