私有化库卡 美的集团加码机器人赛道

实控人刚刚完成增持计划，美的集团(000333)加码机器人与自动化业务的消息接踵而至。

11月23日晚间，美的集团发布公告，拟通过全资子公司全面收购德国法兰克福交易所上市公司KUKA Aktiengesellschaft(以下简称“库卡”)的股权并私有化。目前，美的集团通过境外子公司MECCA间接持有库卡94.55%股权，若本次收购完成，将全资控股库卡，后者将从法兰克福交易所退市。截至最新收盘，库卡股价为67.6欧元/股，4月份以来涨幅超60%。

作为美的旗下机器人及自动化业务的重要载体，库卡这次被全资收购，将有利于专注业务经营，同时提升美的集团在相关业务领域的内部资源协同和共享。

拟私有化库卡

回溯2017年，库卡正式进入美的集团，此举被外界视作美的推进“双智”战略、深入布局机器人产业的关键一步。当时，美的通过境外全资子公司MECCA全面要约收购库卡3223.35万股股份，约占库卡总股本81.04%，要约收购价格为每股115欧元，交易总对价为37亿欧元，以现金方式支付。在此之前，MECCA已持有库卡13.51%股权，前述收购完成后，持股比例上升至94.55%。

根据公告，本次美的集团将继续收购剩余5.45%股权，实现对库卡的全资控股，后者也将顺势从法兰克福交易所退市。

公开资料显示，库卡是全球领先的机器人及自动化生产设备和解决方案的供应商之一。对于库卡的加盟，美的集团寄予厚望。公司表示，可借助库卡技术优势，推动制造升级，拓展 B2B产业空间，双方将共同发掘包括服务机器人在内的多领域市场。

值得一提的是，库卡在被收购后的几年里，业绩不升反降。万得数据显示，库卡在2017年创下6.9亿元的利润新高后便进入下降通道，2018净利尚不足1亿元，降幅超8成；2020还一度陷入亏损，亏损额超8亿元。

进入2021年，得益于全球经济复苏、下游客户工业自动化投入增加以及自身效率提升的变革，库卡业务规模有所增长。据悉，库卡中国在上半年新获商机数量同比提升近 50%，新客户订单占比提升至 15%。业绩表现方面，库卡实现营收117.6亿元，同比增长31%；净利润为1.17亿元，同比扭亏。

股价表现方面，库卡近期经历了一波上涨行情，4月份以来涨幅超60%，最新股价为67.6欧元/股。

控股股东增持超10亿元

需要关注的是，在目前美的诸多业务板块中，空调及消费电器仍占大头。机器人及自动化业务虽为着力打造的利润增长点，占整体营收比重并不大，今年上半年该板块实现营收127亿元，占总营收的7.3%；毛利率为33.28%，高出公司整体毛利率11.57个百分点。

对于本次拟对库卡全资控股，美的集团表示将实现内部资源协同和共享。坐拥万东医疗、安得物流等医疗、物流多元化产业，美的曾在机器人及自动化领域明确提出面向医疗、娱乐、新消费领域的相关解决方案，而拥有机器人关键技术的库卡在其中的作用自然不可小觑。

今年上半年，库卡在物流仓储领域获得丽珠制药冷库改造、安踏斐乐全渠道中央仓等项目订单，在医疗领域成功取得长春国文新区医院项目订单，在汽车领域成功开拓重型卡车行业新客户。与此同时，库卡积极协助美的集团提升智能制造水平，截至 2021 年7月，美的机器人使用密度已超过 320台/万人，并计划在2023年实现 530台/万人的目标。

业务融合加速推进，美的集团近期股价走势却不尽如人意，近半年来震荡下行，跌幅达13%。今年5月份，实控人何享健发布增持计划，截至11月22日，何享健累计增持1431.3万股，占总股本的0.21%，增持金额达10.5亿元，均价约为73.4元/股。

关键词： 赛道 机器人 美的集团