【焦点】预计全年业绩飙增！中科三环两连板，稀土永磁“风口”延续？

12月31日，中科三环（000970.SZ）再度录得T字板，延续了上个交易日涨停的趋势，截至收盘，股价报收16.05元/股，全天成交量放大至25.48亿元，最新总市值为170.96亿元。

值得一提的是，在中科三环的“带头”下，近两日A股市场的稀土永磁板块整体表现也都不错。

中科三环的股价为何能拔地而起连收两个涨停板？其实，主要原因在于该公司身上的“年报预增股”标签。

净利逐季递增引来游资炒作

中科三环是由隶属于中国科学院的北京三环控股有限公司于1999年设立，2000年在深交所上市，主要从事钕铁硼稀土永磁材料和新兴磁性材料研发、生产和销售，公司也是世界上排名靠前的钕铁硼永磁材料生产商，其产品广泛应用于计算机、家电、风电、通讯、医疗、汽车等领域。

从资金层面来看，该公司近两日股价的连续涨停离不开游资的炒作。

12月31日的龙虎榜显示，买入金额排在前三的席位分别是国泰君安杭州五星路营业部、国泰君安南京太平南路营业部和华鑫证券江苏分公司；卖出金额排在前三的席位分别是山西证券西安高新二路营业部、东北证券宁波江安路营业部和深股通专用。

而游资之所以会大肆炒作中科三环则是因为一则公告。

12月29日，中科三环发布了2021年度业绩预告。公告显示，该公司预计2021年实现归母净利润3.3亿元至4.9亿元，同比增长155.18%至278.9%。

中科三环称，期内归母净利润同比大增是因为公司通过加强市场开拓，加强原材料集中采购，进一步提升了公司的管理水平和运营效率，使得公司订单大幅增加。

要知道，在2017年至2020年期间，中科三环的归母净利润可是在持续下降。

此次能一举扭转业绩的颓势，重新增长对于该公司来说算是一大利好消息。

而如果进一步进行拆解，2021年第一季度至第三季度，中科三环的归母净利润分别为5037.16万元、6505.4万元、9006.41万元，综合起来前三季度实现的归母净利润合计为2.05亿元。

因此，该公司在第四季度实现的归母净利润大致在1.25亿元至2.85亿元的区间。

由此可以看出，中科三环2021年的归母净利润呈现出逐季度递增的趋势，令人遐想。

稀土永磁风口还将持续？

实际上，中科三环业绩的走强离不开永磁材料行业景气度的提升，其业绩未来能否延续增长也和行业前景息息相关。

从家里常用的风扇、空调、油烟机，到工地上的各种大型机械，均有一个非常关键的零部件——电机。

而现代电机中最核心的材料就是稀土永磁，尤其是高性能电机。

今年11月份，工信部办公厅、市场监管总局办公厅联合印发《电机能效提升计划（2021-2023年）》（下称《计划》），提出到2023年，高效节能电机年产量达到1.7亿千瓦，在役高效节能电机占比达到20%以上，实现年节电量490亿千瓦时，相当于年节约标准煤1500万吨，减排二氧化碳2800万吨。

在该《计划》中，也提到开展存量电机节能改造，加大高效节能电机应用力度。

由此可见，在未来的两三年间，受益于节能电机的应用和存量电机的节能改造，稀土永磁材料有望延续行业的高景气度。

稀土永磁材料主要包括钕铁硼永磁材料（第三代稀土永磁体）、钐钴永磁材料（第一、二代稀土永磁体）、稀土铁碳（RE-Fe-C系）及稀土铁氮（RE-Fe-N系），目前钕铁硼永磁体是用量最大、性能最为优异、性价比最高的永磁材料之一，占据高端磁材领域大部分市场空间。

近些年来，钕铁硼的下游需求逐渐产生了一些变化。信达证券研报数据显示，2018年钕铁硼的下游需求中传统汽车、新能源汽车、工业位列前三位，占比分别为37.5%、11.8%和10.9%；其次为风电、消费电子、变频空调和节能电梯，分别占比10%、9.1%、9%和8.4%。

而在全球“节能减排”的大背景下，传统汽车应用领域逐渐式微，新能源汽车和风电反成为最有潜力的应用领域。

2020年，中国新能源汽车出货量为136.7万辆，同比增长10.9%；而全球新能源汽车销售量增速远高于国内，2020年实现出货量324万辆，同比增长43.36%。

其实，自去年下半年开始，新能源汽车销量就进入了加速阶段，欧美各国的减排政策标准进一步提升，政府对新能源汽车的支持力度也同步提升，信达证券研究人员预计预计2021-2025年新能源汽车行业将保持高速增长趋势，年复合增长率达到35%，到2025年全球新能源汽车销量有望达到1500万辆以上，渗透率达到15%-17%左右；而国内新能源汽车在2025年超过500万辆，渗透率达到15%以上。

在该行业持续增长的带动下，新能源汽车主电机用钕铁硼的数量也将大幅增长。

风电具有零排放、制造成本相对较低、使用周期较长等优势，将是全球降低碳排放的重要支撑之一。近些年来，随着技术进步、风电制造规模优势逐步凸显以及补贴减少推动的全产业链降本增效，风电市场也逐步从政策驱动过渡到市场驱动，国内风电市场平价上网已经在2020-2021年来临。

2020年全球风电装机量96.3GW，同比增长59%，其中中国装机量为71.67GW，同比大幅增长178%，超过2017-2019年三年的合计量；海外装机量为24.63GW，相对于2019年出现较大程度下降，这其中很大程度上是因为疫情的影响。

根据国务院新能源发展规划，到2025年国内清洁能源占比达到国内能源供给的20%左右，对应国内风电和光伏合计年均装机容量需要保持在120GW以上，根据光伏和风电大致6:4的结构，未来5年中国风电新增装机量平均在50GW/年，保持稳定增长。海外装机量预计在30GW的基础上保持稳步增长，年复合增长率为5-8%左右，预计到2025年海外装机量达到45GW，全球新增装机量有望达到100GW/年。

目前阶段，主流的风力发电电机有四种，分别是异步风力发电机、双馈异步风力发电机、半直驱式永磁同步发电机及直驱式交流永磁同步发电机，前两种不需要使用钕铁硼永磁体，后两种则需要使用钕铁硼永磁体。

当下的趋势则是半直驱和直驱式永磁同步电机因易于维护，其渗透率得以快速提升。此外，直驱永磁电机在大型风电机组方面具有一定优势，未来随着机组大型化，尤其是海上风电装机量占比快速提升，直驱和半直驱永磁电机的市占率也有望进一步提升。

结语

从上述情况来看，在“碳中和”的大背景下，永磁材料细分行业前景依旧可期，而在占据高端磁材大部分市场空间的钕铁硼领域，中科三环又处于龙头地位，因此其业绩也将有望延续增势，值得多加关注。

关键词： 永磁 风口 稀土