债务危机解除？天齐锂业大幅扭亏，股价大涨近7%

1月27日，天齐锂业开盘涨近7%，截至9点40分，报91.5元，成交29亿元，换手率2.1%。

天齐锂业(002466)融资融券数据显示，1月26日融资买入4.45亿元，融资偿还3.06亿元，融资净买入1.39亿元，当前融资余额为62.24亿元。融券方面，融券卖出36.55万股，融券偿还37.51万股，融券净偿还9579.00股，当前融券余量为189.81万股。综合来看，天齐锂业1月26日融资融券余额较昨日增加1.36亿元至63.87亿元。

26日晚，天齐锂业发布业绩预告，预计2021年实现净利润18亿元至24亿元，2020年为亏损18.34亿元；扣非后净利润10.8亿元至16亿元，2020年为亏损12.94亿元。

根据公告显示，2021年度公司业绩变动的主要原因为，受益于全球新能源汽车景气度提升，锂离子电池厂商加速产能扩张，下游正极材料订单回暖等多个积极因素的影响，主要锂产品销量和销售均价同比明显增长。此外，子公司增资扩股引入战略投资者IGO Limited的交易完成，确认与银团并购贷款展期相关的债务重组收益6.73亿元以及相应期间内的未确认融资费用摊销6.09亿元。

预计联营公司SQM2021年业绩同比大幅增长，报告期确认的投资收益较2020年度较大幅度增长。

值得注意的是，天齐锂业2021年的预盈数额远超机构投资者此前预测。WIND数据显示，过去180天，共有9家机构对天齐锂业进行了盈利预测，预测最大值为2021年实现净利润11.24亿元，最小值为净利润5.19亿元，中位预测值为8.62亿元。

天齐锂业是集上游锂资源储备、开发和中游锂化工产品加工为一体的锂电新能源核心材料供应商。

近期，天齐锂业迎来了多家机构投资者的调研，机构普遍关注公司H股工作进展、SQM产能扩张计划以及雅江措拉锂辉石矿进展。天齐锂业表示，目前公司正在根据相关法律法规的规定及监管机构的要求，全力以赴推进H股相关工作，本次股东大会的召开也是H股发行流程中的一步。

在SQM产能扩张方面，公司透露，SQM目前碳酸锂产能已达12万吨/年，预计2022年中可达18万吨/年；SQM预期其氢氧化锂产能将于2022年底前扩产至3万吨/年，并正在论证氢氧化锂产能逐步扩产至9万吨/年的可行性及方案。

值得注意的是，上一轮周期高位收购SQM股权曾给天齐锂业带来了严重的债务危机。

信达证券的一份研报指出，目前天齐锂业的债务危机已经基本解除。从当前锂资源对锂行业发展的制约以及市场疯狂争夺锂资源的情景来看公司过往的锂资源并购都是公司深刻认知的落地，具体包括收购全球最优质的锂辉石矿泰利森锂矿、参股中国最优质的盐湖扎布耶盐湖、控制四川雅江措拉锂辉石矿等。伴随本轮锂行业超级景气周期，公司进入认知兑现阶段。同时公司以此形成了长期高筑的竞争壁垒。

但同时信达证券也指出，奎纳纳氢氧化锂一期项目达产进度、锂资源企业产能扩张速度是否超预期或新能源汽车需求增长是否不及预期导致锂价下跌、债务流动性等相关风险仍需关注。

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