立讯精密抛出135亿元定增预案 募投项目涉消费电子、汽车电子等项目

“果链一哥”立讯精密(002475)刚刚宣布造车。时隔十天，立讯精密就抛出一份135亿元的定增预案，募投项目涵盖先进封装测试、显示模组、智能移动终端(包括智能手机、智能可穿戴设备、智能汽车等)零组件与系统组装等领域；从零组件、模组到系统，以及从消费电子到汽车电子等行业的多层次、多领域的特点。

立讯精密表示，这次定增募投项目是公司全方位协同发展的业务布局的具体体现，亦是丰富公司产品矩阵、提升公司的盈利能力与抗风险能力的必要之举。

抢食汽车产业蛋糕

依靠AirPods、AppleWatch组装、iPhone整机代工等赢得市场关注的立讯精密，如今可以说是苹果公司身边的“代工”红人，拥有非常丰富的消费电子产品代工经验。但在汽车代工领域，它却是一个新人。

2月11日晚，立讯精密发布公告称，公司与奇瑞签署了战略合作框架协议，与奇瑞新能源拟共同组建合资公司，并约定控股股东立讯有限公司（简称“立讯有限”）以100.54亿元人民币购买青岛五道口持有的奇瑞旗下相关股权。交易完成后，立讯有限不对奇瑞控股、奇瑞股份及奇瑞新能源构成控制。除了斥资百亿元收购奇瑞股权，2月11日，立讯精密还宣布以11亿港元收购了汇聚科技约74.67%股权，后者是一家定制电线互连方案供货商。

实际上，富士康、蓝思科技等苹果供应链公司，目前都在加快智能汽车业务布局。立讯精密抢食汽车行业的决心，从此次公布的135亿元的定增预案中也可以得到体现。

立讯精密2月21日晚间公告称，拟定增募资不超135亿元，用于智能可穿戴设备产品生产线建设及技术升级项目、智能移动终端精密零组件产品生产线建设项目、新能源汽车高压连接系统产品生产线建设项目、半导体先进封装及测试产品生产线建设项目、智能移动终端显示模组产品生产线建设项目、智能汽车连接系统产品生产线建设项目、及补充流动资金。

按照发行预案，立讯精密拟向不超过35名特定对象发行不超过21.23亿股，不超过发行前公司总股本的30%。本次非公开发行股票的定价基准日为发行期首日，发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80%。

值得注意的是，这次135亿元的定增，也是立讯精密上市以来金额最大的一次定向融资。

2010年上市以来，立讯精密共实施了两次定增。其中2014年定增募资20.31亿元，用于收购昆山联滔少数股东的股权，增资昆山联滔并进行智能移动终端连接组件产品扩产及技术改造项目，增资苏州丰岛并进行复合制程机构件及机电模组扩建项目，增资珠海双赢并进行柔性印刷电路板技术升级及扩产项目，永久补充公司流动资金。

2016定增募资46亿元，用于电声器件及音射频模组扩建项目,智能装置与配件类应用项目，USBType-C连接器模组扩产项目，企业级高速互联技术升级项目，智能移动终端连接模组扩产项目，FPC制程中电镀扩建项目，补充流动资金，节余募集资金永久补充流动资金。

募投项目多处涉及汽车领域

早前立讯精密出资百亿与奇瑞合资入局汽车行业，这次定增则多处涉及汽车电子制造。

定增预案显示，投资27亿元的智能移动终端精密零组件产品生产线建设项目建成以后，将主要专注于智能移动终端精密零组件产品的研发、生产和销售，相关产品主要应用于消费电子和汽车领域。

募投15亿元的新能源汽车高压连接系统产品生产线建设项目建成以后，将主要专注于新能源汽车高压连接系统零部件的研发、生产和销售，相关产品主要应用于新能源汽车领域，不涉及新能源整车的研发、生产和销售。

募投5亿元的智能汽车连接系统产品生产线建设项目建成以后，将主要专注于智能汽车连接系统零部件产品的研发、生产和销售，相关产品主要应用于汽车领域。

立讯精密表示，目前，汽车行业正处在由传统制造向科技制造转型的过程中，汽车逐渐由单纯的代步工具发展为集娱乐、办公、消费等于一体的“车轮，上的互联空间”。消费者对汽车安全性、环保性、舒适性、智能化等方面的需求持续提升，有效促进汽车电子领域上游各类精密电子器件及组件(如汽车类线束、连接器等)行业的发展。

与此同时，传统汽车的智能化及新能源汽车的逐渐普及将新增大量上游精密电子器件及组件的产能需求，根据Statista预测，2020年全球汽车电子市场规模为2179亿美元，到2028年有望达到4003亿美元，年复合增长率约为8%。

立讯精密强调，本次募投项目产品涉及的下游行业主要包括消费电子与汽车电子。随着下游行业的快速发展与进步，上游精密电子零组件生产及系统组装行业将迎来巨大的发展机遇。公司作为全球领先的精密电子零组件制造及系统组装龙头厂商，有必要充分把握行业发展机遇,通过本次募投项目的实施来强化重点行业的产品和业务布局，进一步增强公司的技术研发与产品制造能力。

强调不造整车

虽然这次立讯精密募投项目多处涉及汽车项目，但均为汽车零组件与系统组装等领域；从零组件、模组到系统，并未涉及整车制造。

立讯精密2月13日最新披露调研纪要称，立讯精密不造整车，而是协同奇瑞开拓为客户造车的整车ODM(原始设计制造商)模式，合资公司业务上将由奇瑞主导，立讯精密将在业务、客户等方面进行协同。

中信证券指出，立讯精密具备进军整车制造基础，并能有效与原有业务形成互补。公司在消费电子领域围绕苹果深耕超10年，形成零组+模组+整机一体化布局。汽车也一直是公司重点战略方向。从零部件到整体，立讯汽车业务新蓝海空间确认打开。目前公司汽车相关主要是车载零部件业务，未来通过和奇瑞的合资公司业务，如果进军整车ODM顺利，推测单车价值量有望大幅提升。

作为果链龙头企业的立讯精密与奇瑞合作，以此切入新能源造车领域，其转型的意图十分明显。近年来众多果链企业或多或少都开始拓展新业务，富士康、舜宇光学和歌尔股份是业务转型的代表。随着百亿定增启动，后续立讯精密造车计划如何开展，值得关注。

关键词： 汽车电子 立讯精密