年报解读|2021年净利增长近两倍 宁波韵升：原材料价格上升太快 今年设置营收目标不现实

财联社（杭州，记者 汪斌；编辑 刘琰）讯，受惠于钕铁硼永磁材料价量齐升，宁波韵升（600366.SH）继2020年之后，公司业绩再次实现高速增长。3月16日上午，财联社记者获悉，公司目前处于满产状态，接近公司人士表示，去年以来稀土价格几乎翻了一倍，在这样的情况下，今年公司未设置营收目标，“我们觉得不合理，也不现实。”

3月15日晚间，宁波韵升发布年报，2021年公司实现营业收入37.54亿元，同比增长56.47%；实现归母净利润、扣非净利润分别为5.18亿元、3.56亿元，同比增长191.55%、426.44%。

2021年宁波韵升净利增速远高于营收增速，主营盈利能力得到增强。前述接近公司人士对财联社记者表示，公司营收增加跟原材料价格上涨有关，产品成本是可以通过涨价传导。

这意味着原料成本上涨压力一定程度上可以传导至下游。从原材料端来看，钕铁硼磁体的上游是稀土。公开资料显示，稀土作为钕铁硼最重要原材料，成本占比约在60%。尽管上游稀土价格大幅上涨，但钕铁硼上市公司扩产步伐也在加快。

经营计划方面，宁波韵升表示将积极规划建设稀土永磁材料产能，以满足下游行业不断增长的市场需求：一方面将继续推进现有生产线的技术升级改造，扩大宁波、包头两个生产基地产能，持续扩充坯料生产能力；另一方面，公司积极推进包头韵升科技发展有限公司年产1.5万吨的高性能稀土永磁材料智能制造项目的前期准备和后续实施工作。

财联社记者了解到，截至2021年底，公司具有年产坯料1.2万吨的生产能力，预计在2022年底实现年产坯料1.9万吨的生产能力，目前7000吨扩产按计划有序推进中。

公开资料显示，宁波韵升主营业务为钕铁硼永磁材料的研发、制造和销售。具体来看，公司稀土永磁材料在新能源汽车领域、消费电子领域和工业应用领域的销售收入分别超过7亿元、10亿元和15亿元。在全球HDD硬盘出货量基本持平的情况下，2021年宁波韵升VCM业务出货量增长30%，公司全球市占率达约30%。

需要指出的是，2021年度公司经营活动产生的现金流量净额为-9.96亿元，较上年同期减少9.75亿元。公司解释，经营活动产生的现金流量净额减少的主要原因是本期支付原材料货款增加。

另外，分季度看，2021年宁波韵升单季度的净利率波动相对较大，二季度高达15%左右，而Q3、Q4有所回落。对此，上述接近公司人士对财联社记者解释称，公司产品没有淡旺季，但公司下游覆盖较广，客户可能有各自的淡旺季，但对于公司来说可以互相冲销，生产计划可以相应地做一些调整，“去年第二季度净利率高的原因，主要是有部分利润来自于之前价格相对低位的原材料。”

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