晨鸣纸业2021年盈利超20亿元 造纸行业供需结构边际向好

3月30日晚，晨鸣纸业(000488)披露年报，2021年实现营收330.2亿元，实现净利润20.66亿元，主营业务稳步增长，盈利能力持续提升。

据了解，2021年受上游大宗商品价格、能源价格、运输价格的影响，纸制品市场也经历了一番剧烈震荡。从纸制品市场价格情况看，1-4月，在上游原料成本大涨和下游需求复苏的共同作用下，纸制品市场迅速升温，文化纸价格一度触及8000元/吨小高峰，白卡纸价格更是一度突破了10000元/吨的大关。相较于1-4月的炙手可热，5-6月纸制品市场交投较为清淡，但受一季度市场热度影响，上半年纸品市场整体表现优异。下半年，受经济下行压力增大，市场消费需求减弱等因素冲击，主要纸种价格震荡下降，市场弱势运行，白卡纸价格一度跌破6000元/吨。急剧变化着的市场不断考验着企业的运营能力。

在多重因素考验之下，2021年，晨鸣纸业依然实现了营收和净利润的双增长。据披露，公司2021年实现营收330.2亿元，同比增长7.43%，实现归属上市公司股东净利润20.66亿元，同比增长20.65% ，优于行业平均水平。

此外，记者注意到，2021年公司财务费用持续下降，较上年减少近2亿元，负债总额较上年减少近55亿元，融资租赁业务规模压缩至80亿元以下，风险进一步得到有效控制。

晨鸣纸业相关负责人表示，“在宏观经济尚未复苏的背景下，制造业发展的困难是客观存在的，这对企业的综合运营能力是个比较大的考验。在市场波动、全球供应链稳定性不佳的情况下，公司对产业链的提前布局，为企业控制生产成本，增强盈利能力提供了很大的帮助。”

据介绍，晨鸣纸业目前自制浆的产能约有430万吨，基本与纸产能相匹配，尽管市场的木浆价格时有变动，但自制浆在成本方面占据比较优势。此外，通过较为完善的企业采购机制，也帮助晨鸣纸业熨平成本波动。并且长期、稳定的源头供应关系保障了晨鸣纸业在国际市场上最大限度降低采购成本。“现阶段，随着市场的逐步回暖，公司的优势有望得到更好的发挥。而在‘碳中和’的趋势下，市场格局也对头部企业越发有利。”

中泰证券认为，受全球供应链问题及国际地缘政治形势影响，纸浆期现价格接连走高，成本支撑叠加供需结构边际向好，纸企挺价意愿强烈，涨价函频发，近期提涨已部分落地，行业盈利状况触底改善可期，在浆纸一体化布局下，龙头成本优势和议价能力突出，有望率先受益。

华西证券表示，近期由于海外浆厂停产检修以及海运紧张导致的国内木浆价格上涨的情况不会短期缓解，成本端有推动纸价上涨的动力。同时，海外纸价也不会在短期快速回落，国内纸张的出口增长可以继续维持。在进口减少，出口增加的大背景下，国内市场的纸张供应会相对减少，纸厂能够更加容易的推动纸价稳步提升。

关键词： 晨鸣纸业