西部矿业2021年净利润增逾200% 有色金属产业布局延伸至镁、锂环节

4月22日晚间，西部矿业(601168)披露了2021年报，报告期内，公司实现营业收入384亿元，同比增长34%，净利润29.3亿元，同比增长223%。

从西部矿业披露的数据看，有色金属采选冶业务占公司营收大头，该部分业务实现了营收及毛利率指标的双双增长。就原因而言，去年，西部矿业持续推进重点项目建设，玉龙铜矿改扩建工程提前实现达产目标，矿山产能规模翻番，同样受益于报告期内有价金属价格上涨。

受益于有色金属量价齐升

记者注意到，在中国有色协会全国重点企业排名中，西部矿业已经由2020年的第六名上升至第三名，铜金属产量在全国重点企业中的占比由2020年的6.27%提升至13.58%。西部矿业表示，公司矿山产能规模翻番，已步入国内特大型矿业企业行列。

年报显示，西部矿业现拥有铜矿石处理能力2439万吨/年，铅锌矿石处理能力266万吨/年，铁矿石处理能力805万吨/年，全年生产铜金属12.5万吨，同比增长166%，铅金属6万吨，锌金属13.3万吨，铁精粉174万吨，新增钼金属1834吨。

产能的提升得益于公司持续推进重点项目建设，特别是，玉龙铜矿改扩建项目实现了从基建期向生产期平稳过渡，提前2个月实现达产目标。鸿丰伟业改扩建项目于8月建成投产，形成75万吨铁矿石处理能力，为打造海西地区千万吨铁多金属资源生产基地迈出重要步伐。此外，青海铜业、西矿钒科技、镁业新材料等下属企业均有突破。

2021年，西部矿业冶炼单位各项指标显著提升，铜冶炼全面达产超产，电解铜产量创历史新高，生产性企业全面盈利。具体来看，全年生产电解铜17.6万吨，同比增长20.7%，锌锭11.4万吨，电铅7.8万吨，金锭1644千克，银锭129吨，新增偏钒酸铵591吨。

除了产品产量增加以外，有色金属价格的回暖也是公司业绩增长的重要因素。根据公司年报中的数据，报告期内，除铁矿石价格有所回落以外，铜价上涨21.8%，锌价上涨16.9%，铅价上涨4.5%，镍价上涨22.6%。

2021年的大宗商品行情是在多种因素的合力作用下形成的，特别是在供给端，面对新冠疫情对全球大宗商品供应链的冲击，海运价格翻倍、劳动力成本上升等都使大宗商品供应出现压力，限电限产等政策更是直接造成了高耗能原材料产业的供给危机。

去年，西部矿业盐湖产业也实现突破。公司收购西部镁业91.4%股权，实现了由金属矿产向盐湖资源开发领域拓展的跨越，西部镁业利用盐湖卤水制取高纯氢氧化镁、高纯氧化镁及高纯镁砂等产品，同时拥有盐湖卤水提锂专利技术储备，为开拓青海省内盐湖资源奠定了基础。数据显示，2021年，西部镁业生产高纯氢氧化镁10万吨，高纯氧化镁4.4万吨，实现盈利。

进一步扩大盐湖产业版图

根据西部矿业的预判，2022年，主要有色品种的供应压力将减弱甚至出现过剩。例如，全球精炼铜市场将由短缺转为过剩，2022年铜价将会重心逐渐下移震荡回落；全球铅矿供应将延续恢复，铅市预计面临小幅过剩的压力；而全球锌锭供应将出现过剩，锌价震荡走低。

在这种背景下，西部矿业就公司2022年生产目标做出了规划，其中包括铅精矿4.44万金属吨、锌精矿11.58万金属吨、铜精矿14.84万金属吨、铁精粉190.8万吨、球团40万吨、精矿含金235.5千克、精矿含银114.87吨、电铅9万吨、锌锭11.69万吨、电解铜17.2万吨。

西部矿业表示，为实现该计划，公司将扎实推进产业转型升级，深入推进质量变革、效率变革、动力变革，不断优化用能结构、降低能源消耗，大力发展循环经济，持续提高资源的高效利用水平，实现更有质量的发展。同时，加强精细化管理，进一步提升经济运行质量。

记者注意到，西部矿业把加大资源储备放在重要位置，称将继续深部及外围地质找矿力度，拓展储备新资源，不断夯实公司资源根基。去年，公司就通过加大深边部找矿工作力度，全年新增各类矿产资源7157.42万吨，进一步夯实了资源基础，有效延长了矿山服务年限。

关于战略布局，西部矿业还提到，随着玉龙铜矿实现达产、镍矿、铁矿等资源的不断新增，铜金属、镍金属、铁精粉等产品将高位稳产。冶炼企业经营状况不断改善，工艺达到行业领先水平。全面提产增效，全力打造内部循环经济体系，实现低成本运行及有价元素的综合回收，是今后一个时期的主要目标。

盐湖产业方面，西部矿业称，将积极开拓市场，扩大优势。依托省内盐湖资源，推动盐湖资源整合和综合开发利用，打通镁产品市场，参与锂资源业务，向新能源行业延伸，促进公司与地方经济的深入融合。

民生证券认为，西部矿业未来核心看点一是玉龙铜矿二期今年将完全满产，铜精矿产量同比或仍有增长；二是镍、钒项目预计2022年相继投产。值得一提的是，今年3月初，西部矿业宣布将受让控股股东所持青海东台吉乃尔锂资源公司27%股权，扩大盐湖产业版图，积极融入青海省建设世界级盐湖产业基地的行动中。

关键词： 有色金属 西部矿业