一季度新增客户320家 药明康德扣非净利翻倍

4月25日晚间，药明康德(603259)披露一季报，公司实现营业收入84.74亿元，同比增长71.18%；归母净利润16.43亿元，同比增长9.54%；公司扣非后归母净利润为17.14亿元，同比增长106.52%。

药明康德表示，扣非净利润增长主要由于公司通过不断优化经营效率，令产能利用率持续提升，规模效应得以进一步显现。非经常性损益中，处置投资标的等造成了9167.48万元的损失。

药明康德业务主要分为化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法CTDMO业务、国内新药研发服务部5大部分。其中化学业务是主要营收来源，一季度营收61.18亿元，同时拉动了整体营收增长速度，同比增长102.11%；剔除新冠商业化项目，化学业务板块收入同比增速为52.3%。

测试、生物学、细胞及基因疗法CTDMO业务也分别实现31.7%、26.17%、36.99%的收入增长，而国内新药研发服务部收入同比下降21.57%。

从地区分布来看，来自美国、欧洲、中国三大地区的收入分别为52.78亿元、12.17亿元、15.87亿元，分别同比增长84%、83%、37%，海外区域成为拉动收入增长的主要动力。

药明康德主打CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发与生产)业务。一季度新增客户320家，原有客户收入增长75%至83.22亿元，新增客户收入为1.53亿元。全球20大制药企业收入同比增长140%至38.07亿元，全球其他客户收入同比增长39%至46.68亿元。

近期上海疫情对公司经营的影响备受关注。对此，药明康德在一季报中表示，公司及时、高效地执行了业务连续性计划，并有效地发挥了全球布局、全产业链覆盖的优势。如果上海疫情在4月底得到有效控制，公司预计2022年第二季度仍将实现63-65%的高速增长，公司也对2022全年实现收入增长65-70%的目标充满信心。

药明康德股价在一季度随板块走势疲软，年初以来累计跌幅达17.46%。医药行业明星基金经理葛兰、赵蓓均在一季度减持药明康德，但葛兰依然表示，国内的创新药服务企业逐步形成了有全球竞争力的产业集群，在部分细分领域达到了全球领先的水平，此外，相关服务商的竞争力更多的体现在平台的技术和管理能力，龙头企业的市占率大概率仍将持续提升，保持其较高的景气度。

国金证券认为，药明康德新签及在手订单饱满，成长确定性强。重点看好公司小分子CDMO(特别是制剂、oligo与peptide业务)、临床前CRO和CGTCDMO板块的中长期高成长潜力。

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