上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构

受“双减”政策冲击，A股和港股教育板块26日暴跌。尽管豆神教育等公司纷纷回应影响，但板块依然暴跌。截至收盘，豆神教育、昂立教育等15只个股跌停或跌幅超过10%，港股新东方几近腰斩，新东方在线暴跌逾三成，大部分个股从高位跌幅已超过八成。

消息面看，24日，义务教育“双减”文件正式出炉。为持续规范校外培训(包括线上培训和线下培训)，有效减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担(简称 “双减”)，办公厅、国务院办公厅印发了《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》。

《意见》指出，学科类培训机构一律不得上市融资，严禁资本化运作，上市公司不得通过股票市场融资投资学科类培训机构，不得通过发行股份或支付现金等方式购买学科类培训机构资产。

对于本次行业巨震，上周五资本市场已作出反应。美股市场上，上周五好未来暴跌70.47%，高途集团下跌63.36%，新东方下跌54.22%，上述个股从年初高位已重挫逾九成。

对于“双减”的政策影响，昂立教育、勤上股份、学大教育等多家公司纷纷在26日盘前回应。

对此，中泰证券分析师范欣悦表示，本次“双减”文件对K12教培的治理力度是史无前例的，线上和线下皆是如此。K12教培行业受到极大冲击，将面临向其他赛道转型的挑战，如素质教育或职业教育培训，建议重点关注各公司转型进程。早教、素质教育、职教培训、民办高教、企业管理培训赛道不受该文件影响，建议重点关注属于不受“双减”文件影响的赛道却因市场情绪而错杀的优质个股。

华泰证券认为，未来K12学科类培训不再有增量，存量也会受到压减，同时存量机构不能正常开展业务，不能资本化，商业模式和资本化之路已经不再成立。投资者应对此予以关注，回避相关板块。(记者 陈燕青)

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