短期内周期板块内高估值的个股波动风险或将加剧

首批公募基金三季报出炉。东财Choice数据库显示，截至10月25日，共有74只公募基金披露三季报。由于踩中了周期股行情，中庚基金旗下丘栋荣管理的4只基金产品中，有两只产品规模较上一季度翻倍，中庚小盘价值股票年内累计收益率在同类产品中高居第6。但基金持有人却十分担忧基金重仓周期股的风险。有业内人士指出，短期内周期板块内高估值的个股波动风险或将加剧，从长远来看，大力发展新能源是大势所趋。

大举加仓煤炭股

多只产品规模翻倍

中庚基金旗下丘栋荣管理的4只基金产品业绩亮眼。其中，中庚价值灵动灵活配置混合、中庚小盘价值股票、中庚价值领航混合今年来均获得了30%以上的收益。

业绩遥遥领先，产品规模也大幅增长。

丘栋荣旗下的中庚价值品质一年持有期、中庚价值领航混合的规模分别较上期环比增长101.38%和122.36%。中庚小盘价值股票今年来累计收益为62.07%。与二季度相比，该产品规模也较二季度环比增长了86.88%，达到59.32亿元。

从持仓来看，煤炭、石油等周期板块的个股均是丘栋荣看好的方向。四只基金的前十大重仓股重合度很高，陕西煤业、兰花科创、兖州煤业股份等周期股的身影频频出现。

与二季度持仓对比，中庚价值品质一年持有期大幅增持了兖州煤业股份2772.4万股，对中国海洋石油也大幅增持5480万股。而中国财险、中国移动则退出了前十大重仓股行列。

总体而言，中庚价值品质一年持有期的三季度持仓风格在向周期股、化工股转变。

基民担忧重仓周期股风险

对于基金的配置逻辑，丘栋荣表示，能源、资源的需求在短期内或将持续增长。从中长期来看，在环保和碳中和因素影响下，中期的供给约束和边际成本会上升，或将导致存量资产价值提升。

煤炭板块近期的涨幅也颇为亮眼。数据显示，截至10月25日下午收盘，中证煤炭指数报收2179.09点，单日涨幅为2.66%;拉长时间来看，中证煤炭指数的年内涨幅已达58.98%。但不少基民对丘栋荣高配周期股的做法持怀疑态度。有持有中庚价值灵动灵活配置混合的基民担忧，基金集中重仓了煤炭矿业股，在“保供稳价”的基调下，基金业绩未来或将承压。

对于周期股未来的走势，不少机构持保守态度，山西证券认为，“保供稳价”基调难改，周期板块中估值处于高位的个股波动风险或将加剧，建议投资者谨慎应对。(记者林晓丽见习记者张文卓)

关键词： 周期板块 高估值个股 波动风险 加仓煤炭股