权益基金仓位多数超过九成 基金调仓有板块是越跌越买

1月18日，随着国投瑞银产业趋势混合型证券投资基金发布去年第四季度报告，截至目前已经有28只基金公布去年四季报，其中大部分为债券型和货币型基金，也有少量权益类产品。数据显示，在权益基金中，仓位普遍在90%以上，而且基金经理在去年四季度进行明显的调仓。而对未来操作思路，业内人士表示，不少赛道股估值已很高。

权益基金仓位多数超过九成

记者对比发现，在28只基金中，权益基金有7只，均坚持着高仓位操作。有分析认为，从目前披露的数据看，基金仓位都较高，说明机构资金对市场预期相对稳定，没有出现大幅减仓的情况。“这对股市是个好现象。”深圳一位基金人士告诉记者。

数据显示，在这7只权益基金中，截至四季度末，国投瑞银产业趋势混合基金、国投瑞银新能源混合型基金、国投瑞银进宝灵活配置混合基金、国投瑞银现金制造混合型基金的权益投资占基金总资产的比例分别达到92.22%、92.83%、92.07%和92.57%。安信医药健康主题股票型基金基金经理权益投资占基金总资产的比例也有90.85%。中庚基金旗下的中庚价值先锋股票型基金去年四度末的仓位也达到92.44%。

不过，第一批公布业绩的权益类基金多为国投瑞银基金旗下产品，基金规模较大，产品资产净值规模合计超过200亿元。

去年四季度A股市场表现波澜不惊，上证指数上涨2.01%。但结构性行情明显，包括中国平安、贵州茅台、美的集团等传统的白马蓝筹股低位横盘，天赐材料、当升科技、新宙邦、长安汽车、比亚迪等新能源汽车概念股经过上冲后持续回调。“即使市场机构性波动明显，但权益类基金的仓位依然维持在九成以上，说明机构资金没有流出股市。只不过根据市场行情和实际情况进行了调仓。”深圳上述基金人士认为，A股当前的资金供给依然不缺。

基金调仓有板块是越跌越买

根据季报数据，不少基金经理去年四季度都进行了调仓，部分与财政开支相关度高板块遭到减仓，而科技、新能源等板块在去年四季度的下跌中继续被基金加仓。

以中庚价值先锋股票型基金为例，该机构减持了一部分跟地方政府土地财政关联度高的股票，在汽车智能化和元宇宙方面，增加了仓位。另外，还增配了计算机、医疗信息化、金融IT、风电设备等。国投瑞银基金经理施成也表示，虽然近期新能源等新兴产业出现下跌，但大部分细分行业业绩会出现很大幅度的增长，对前景表示乐观。

而安信医药健康主题股票型基金继续看好一心堂、药明康德、普洛药业等公司，但持股比例有明显调整，如一心堂持仓占比较三季度下降2.06%，普洛药业持仓占比较三季度大幅下调4.58%，药明康德持仓占比较三季度下调1.09%。其他重仓股个股在四季度期间也频繁更替，如桂林三金、九典制药、信邦制药、振德医药等六只个股新进入十大重仓股。

接下来不仅看赛道还要看估值

在众多基金重仓的行业中，去年四季度以来大多出现较大的调整，特别是新能源领域。因此，未来基金机构的态度也将直接影响相关板块的股价走向。根据记者了解，近期下跌较多的领域基本上都是去年前三季度上涨较大的，这些行业依然在热门赛道上，但能不能继续上涨，除了赛道，还要看估值。

中庚价值先锋股票型基金经理认为，以风电为例，该行业去年四季度股价先扬后抑，跟整个新能源板块的回调有关，也跟市场担心风电设备行业因为降价较快导致的盈利压力有关，该基金经理表示，随着年底各环节的议价陆续结束和股价的调整，盈利承压的风险也正在逐步释放，依然是性价比非常高的板块。

也有基金经理认为，新兴产业企业的盈利能力不断提升，目前盈利持续向上游转移，中下游其他环节的盈利被压缩，预计未来一年甚至更长的时间都会呈现这一状态。光伏、锂电、半导体等产能扩张都在持续进行，潜在需求方面并没有问题。但从二级市场投资来看，股价和实际业绩并非都是同步的，“再好的赛道，上市公司没有业绩，估值虚高，一定是不长久的。”一位私募基金人士认为。（记者张忠安）

关键词： 权益基金仓位 基金调仓 货币型基金 债券型基金