公募REITs有其独特的风险收益特征和产品特性

2020年4月30日，中国证监会和国家发展改革委联合颁布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金(REITs)试点相关工作的通知》，基础设施公募REITs试点正式拉开帷幕。近日首批9只REITs发售圆满完成也象征着公募REITs新征程的开启。博时基金基础设施投资部基金经理胡海滨表示，公募REITs是个万亿级市场，中国公募REITs业务可以加快企业资金流转，有利于国家基础设施项目建设的发展，但同时，投资者也要对REITs产品风险有充分的认知，抱着长期持有的心态来进行投资。

据了解，我国公开募集基础设施证券投资基金，简称基础设施REITs，是指依法向社会投资者公开募集资金形成基金财产，通过基础设施资产支持证券等特殊目的载体持有基础设施项目，由基金管理人主动管理运营上述基础设施项目，并将产生的绝大部分收益分配给投资者的标准化金融产品。

公募REITs有其独特的风险收益特征和产品特性，与股票、债券以及其他公募基金有显著差别。一方面，作为一种封闭式基金，其投资的资产是一个稳定现金流的基础设施项目，通过长期持有并提高基础设施项目的运营管理水平创造更高的现金流回报收益为主要目的。另一方面，REITs持有的是基础设施的权益，当基础设施估值上升时投资者往往能获得资产升值的回报，综合来看，公募REITs是介于股票与债券之间的一种绝对收益型产品。

在胡海滨看来，对于投资者而言，在投资基础设施公募REITs时，一是要关注底层资产。二是未来随着市场的成熟，关注点会从底层资产慢慢过渡到管理团队。此外，从历史经验来看，市场初期可能会存在非理性成分，如市场流动性相对不足，则小量的成交就可能对市场价格产生重大的影响，使得产品的价格波动偏大，投资者也要积极关注场内交易二级市场的价格波动风险。(以上内容仅供参考，不作为投资决策依据。投资有风险，入市需谨慎。)(记者 许崇静)

关键词： 公募REITs 风险 收益 产品