期货风险管理公司净资本不得低于人民币1亿元

近日，中国期货业协会发布《期货风险管理公司风险控制指标管理办法(试行)》，对期货风险管理公司划下四道“红线”——净资本不得低于人民币1亿元、风险覆盖率不得低于100%、净资本与净资产的比例不得低于20%、流动性覆盖率不得低于100%。

此外，还有13个观测指标涵盖杠杆类、财务类和资金分配情况等三大类，旨在补充了解公司的整体情况。

这是一套非常富有金融监管特色的自律监管规则。“期货风险管理公司作为期货公司的控股子公司，其业务具有金融属性，应实行金融机构通行的净资本监管制度，以实现资本实力与业务风险的合理匹配。”中期协相关负责人说。

中期协缘何要为期货风险管理公司划“红线”呢?

公司规模越来越大

规模越做越大，越是要加强监管。2012年12月，中国期货业协会发布了《期货公司设立子公司开展以风险管理服务为主的业务试点工作指引》并启动试点工作。

经过了多年发展，期货风险管理公司规模越来越大。中期协数据显示，截至2021年10月底，共有91家期货公司在协会备案设立94家风险管理公司，行业总资产、净资产分别为1213.38亿元和317.87亿元。今年前10个月累计实现业务收入2187.95亿元，净利润19.09亿元。

作为快速成长的金融细分行业，加强监管势在必行。

深入服务实体企业

服务实体企业越深入，越是要加强监管。基差贸易、场外期权、仓单服务、商品远期、含权贸易……期货风险管理公司的出现和发展，改变了期货业过度依赖经纪业务收入的经营模式，创新服务将期货市场与实体经济更加紧密地联系在了一起。特别是在服务中小企业方面，期货风险管理公司的表现可圈可点。

据中期协不完全统计，今年前10个月，期货公司及风险管理公司为中小微企业提供基差服务累计贸易额1700多亿元;通过仓单业务为中小微企业融资近70亿元;期现类业务累计服务中小微企业8300多家次;期货风险管理公司通过场外衍生品业务，累计服务产业客户2800多家，其中小微客户2100多家，占比高达75%。

正如一位业内人士所言，为别人管理风险，首先要加强自身风险管理。牵涉到越多中小微企业，期货风险管理公司越不能出事。

面对新的发展机遇

未来机遇越大，越是要加强监管。11月下旬，国务院办公厅印发的《关于进一步加大对中小企业纾困帮扶力度的通知》明确指出，推动期货公司为中小企业提供风险管理服务，助力中小企业运用期货套期保值工具应对原材料价格大幅波动风险。

中国证监会副主席方星海此前曾表示，要大力支持期货风险管理公司发挥服务中小企业的特色和优势，在规范的基础上支持优质公司加快发展，加快形成一批场内外、期现货联合运作的具有竞争力的公司。

面对新的发展机遇，期货风险管理公司还需进一步提升自己的抗风险能力。因此，与其说中期协此次出台的监管政策是划“红线”，不如说是打“预防针”——让期货风险管理公司以更加健康的状态，抓住战略机遇，与中小微企业共成长。

关键词： 期货风险 管理公司 风险覆盖率 四道红线