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A股估值重回历史相对低位 保持耐心静待“情绪底”

2022-03-15 10:08:59    出处:都市快报

因为大跌,昨日基金股票再次上了热搜。截至收盘,沪指跌2.61%,报收3223.53点;深成指跌3.08%,报收12063.63点;创业板指跌3.56%,报收2570.45点。两市超4200股飘绿。

港股更惨烈些,截至收盘,恒生指数暴跌千点,自2016年以来首次跌破两万点关口。恒生科技指数跌11.03%,续刷该指数发布以来的新低。

市场连续调整

投资者情绪降至冰点

“我家门口有两棵树,一棵是枣树,另一棵也是枣树。”在投资者社区内,一些投资者用这样的比喻形容现在的市场状态,“以前觉得鲁迅先生这篇文章完全是在凑字数,最把这个句式代入到股票市场,‘我的账户里有两只股票,一只是绿的,另一只也是绿的’,瞬间就能体会到文字的功底,不愧是大文豪,悲悯的气氛感一下子就出来了。”

而这正是当下资本市场的投资者状态。上周,“A股”“基金”这些关键词几乎天天被顶上热搜,每次上热搜几乎都是因为大跌。

昨日A股、港股同时出现向下调整走势。不知道是不是因为投资者“恐慌情绪”过于浓重,招商证券交易系统一度崩溃。昨日上午,沪深两市开盘后,两地股市持续下挫,陆续有网友在社交台反映招商证券交易系统出现故障,包括交易页面无法成交、无法撤回等问题。有大V也提到招商证券,称BUG卡了30分钟还没解决问题。随后,招商证券证券事务代表回应称:“早间交易系统出现问题,目前问题已经解决,功能已经可以实现。”

A股盘面上,诺唯赞、热景生物、兰卫医学、赛力医疗、华盛昌、北化股份、恒基达鑫、千红制药等抗原检测概念股表现较为强势;受疫情影响冲击的酒股、餐饮旅游相关板块的股票则大幅下跌。

年初以来一直利空不断的港股,市场同样受到牵连,恒生指数击穿20000点整数关口,创6年来新低;恒生科技指数更是暴跌11.03%,跌破4000点整数关口,亦创多年新低。个股方面,小鹏汽车、百度集团、京东集团、美团、阿里巴巴、腾讯控股、小米集团等知名公司,全线尽墨。

A股估值重回历史相对低位

保持耐心 静待“情绪底”

段时间,包括A股在内的全球资本市场持续向下调整,这对于投资者的心理和“钱包”都是一场考验。

对此,中金公司认为,期A股、港股受内外部因素影响,市场估值已经历明显回调,多数指标已达到历史区间的中等偏低水。受地缘局势以及引发的供应链冲击、美国及部分欧洲国家政策收紧、国内增长依然乏力等因素影响,市场上涨可能需要积极催化因素支持。从目前A股、港股估值主要特征来看,A股市场估值重新回到历史相对低位水,港股估值处于历史极端低位水。在中金公司看来,虽然估值对短线市场走势指示意义有限,但期回调后市场中长线估值吸引力进一步增加,因此建议投资者耐心等待市场逐步企稳。

中金公司认为,从中期来看,中国是全球重要的制造业大国,具有全球最大、相对较全的产业链,只要中国继续谋求科技创新、产业升级的趋势不变,在全球供应风险中中国可能会相对更有韧,就如上世纪70年代“滞胀”冲击中,日本等当时的制造业大国股市和汇率等所展现的韧。后续视地缘事件、疫情等因素演绎,静待中国市场进入“情绪底”;而随着稳增长政策继续发力,“增长底”有望在二季度左右看到。

中信证券指出:“A股期因内外风险叠加,产生了严重的情绪化宣泄,出现了三大严重背离。同时,随着三个临界点到来,市场底已二次确认,A股即将迎来价值和成长的共振上行。具体来说,一方面,期A股超级调整与国内政策宽松以及稳增长的基调严重背离;投资者情绪与国内稳健的经济基本面严重背离;A股当前估值水与历史及全球可比估值水严重背离。另一方面,预计对俄乌冲突局势的预期渐入好转的临界点;后稳增长政策进入再次发力的临界点;投资者严重的情绪化宣泄以及调减仓行为也渐入临界点。A股‘市场底’已二次确认,并将随着三大背离的修复迎来价值和成长的共振上行。配置上,建议坚持风格和行业上的均衡配置,坚守稳增长主线,围绕‘两个低位’继续布局,期重点关注锂电、光伏、半导体、白酒、医药、建筑等一季报有望超预期的品种。”(记者 林司楠)

关键词: 投资者情绪 恒生指数 资本市场 市场估值

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