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基金定投或许可以帮助我们解决择时判断的问题

2021-07-14 15:11:03    出处:山西经济日报

投资的目标在于获取长期回报,面对市场波动,不仅需要着眼长期,也需要行动的定力和方案。当我们在思考是否投资时,第一个碰到的问题除了投资什么标的,就是何时开始投资。暂时不谈所投资标的选择的问题,该不该入场、入场之后市场会不会继续跌、该不该离场、该不该抄底,事实上都和择时有关。

基金定投,是大家都不陌生的一种投资方式,或许是带着获得稳健收益预期开始,或许是带着熨波动的想法,作为一种策略,本身或许存在诸多优劣,在不同市场之下表现也不尽相同。那么,定投到底能解决我们什么问题?

优质的权益资产长期向上,但是短期市场波动难以捉摸,权益市场的价格和投资者情绪短期难测。假若我们仍在踌躇,或者因为市场回调而纠结,不知如何是好,基金定投或许可以帮助我们解决择时判断的问题。

我们以定投沪深300指数为例,假设投资者由于受到赚钱效应驱动在市场顶部入场,在2015年6月12日市场顶部开始投资。截至2021年3月5日,通过测算,如果选择一次投资,将亏损-1.36%。但如果选择月定投,2015年6月12日开始投资,收益率将为47.70%。如不考虑分红,与一次投资相比收益率相差49.06%。由于选择了定投策略,从原本的高位接盘,化险为夷,变为小有收益。

为何定投会有如此神奇的功能?“下跌攒份额,上涨赚收益”被认为是基金定投获利的核心原理,其表现被概括为微笑曲线。

假设每期投入100元,我们投资基金净值处在高位10,随后坚持定投,投资单位净值成本依次为8、6、4、2、4、6、8、10,虽然基金净值回到了投资初期水位,但是累计单位净值却仅有5.05,因此将会产生98.02%的收益。通过长期坚持投资摊薄初始单位成本,当市场上涨时,市场实时净值超过累计单位净值,便会兑现收益,这就是当基金定投走出微笑曲线,能够实现收益的原理。

对于已经在场的投资者,可能在过去由于市场赚钱效应,取得了不错的收益,突然面对下跌和震荡市场有些迷惘,定投此时又能发挥什么功能?

仍然以沪深300指数为例,假设我们在市场最高点前已经投资5万元,此后市场开始进入下行通道,短短半个月已经亏损20%,怎么办?

我们假设三种情形,卧倒不动等待市场反弹、每周定投1000元、每周定投5000元,通过历史数据回测,选择卧倒不动的,由于市场在后来再也未能突破前高,亏损始终未能修复;而选择定投,在下行通道里积累了足够的低成本份额,当市场开始修复上涨,将会先后实现解套;而如果选择了大额定投,解套的时点将会进一步提前,累计收益也高于其他策略,背后的原因依然是微笑曲线,在相对低点获取了足够的份额摊薄成本,等待时间的复利。

对于我们每个人来说,当犹豫不决时,定投提供了进入市场的依据和勇气。从应对波动、资产增值的角度,何时开始定投并不重要,只要选择了合适的投资标的,哪怕开始在最高点,也有解套的机会。基金定投真正重要的是赋予足够的时间,坚持长期投资,在波动的市场中用更低的价格积累更多的基金份额,等待微笑曲线的上扬,在上行的市场行情之中收获时间的复利。(周睿欣)

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