中评编译：中国无需担心通缩

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近日，一些外媒炒作中国的经济问题，对此，美国智库“经济与政策研究中心”（CEPR）主任迪恩·贝克（Dean　Baker）于8月15日在欧亚评论网上发文，认为中国非常温和的小幅通缩无伤大雅，和其他国家此前高达两位数的通缩率完全不可同日而语，且通缩并不具有加速或持续的规律，中国的经济增长率仍然高于美国及其他主要国家。以下是原文编译：

大衰退之后，出现了大量警告通货紧缩威胁的新闻文章。这些文章宣称，如果通货膨胀率从温和的正利率变为温和的负利率，就会发生非常糟糕的事情。这意味着如果通货膨胀率为－0.5%（而不是0.5%），就会发生非常糟糕的事情。

要理解这个问题，重要的是要认识到这个故事有一定的真实性。原则上，当公司考虑投资时，他们会考虑他们必须支付的实际利率。这是他们在市场上支付的利率，例如他们发行借钱债券的6.0%利率，减去他们预期生产的产品的预期通货膨胀率。

这意味着，如果他们正在生产汽车，并且他们预计汽车价格在其投资运营期间以每年2.0%的速度上涨，那么他们将面临4.0%的实际利率（6.0%）。6.0%减2.0%等于4.0%。在这个事例中，如果汽车价格的通货膨胀率下降，比如下降到1.0%，那么实际利率就会上升，在本例中上升到5.0%。在实际利率较高的情况下，企业投资的可能性就会降低。

一般情况是，在其他条件相同的情况下（是的，这是一个巨大的限定条件），通货膨胀率越低，实际利率就越高。这意味着较低的通胀（更重要的是较低的预期通胀）将阻碍投资。

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