时隔两月 LPR降息又要来了？

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8月15日，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和4010亿元中期借贷便利（MLF）操作。其中，MLF利率下调15个基点至2.5%；7天期逆回购利率下调10个基点至1.80%。

由于LPR（贷款市场报价利率）是在MLF操作基础上形成，即“LPR=MLF利率+商业银行加点”。分析人士预计，此次MLF利率调降后，本月LPR也将随之调降，2023年将迎来第二次LPR降息。上一次是在今年6月20日，央行将LPR下调10bp至3.55。

中信证券首席经济学家明明表示，MLF利率下调15个基点，7天期逆回购利率下调10个基点，说明长端利率下行空间更大，预计LPR也将等额下降15个基点。同时，MLF操作量超额对冲，加大7天逆回购操作量，有助于增加流动性供给，对冲税期和政府债发行的影响。

至于LPR降息对股市的影响，一般情况下，市场认为LPR下降对股票市场的影响整体积极，主要表现在对上市公司未来盈利提升的乐观预期上。有观点指出，LPR下降释放的货币政策信号并不明显弱于降准，因为其直接影响融资主体的支出成本，对实体经济复苏具有积极的意义，资本市场也将给予正向回应。

（文章来源：东方财富研究中心）

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