东北制药暗雷：销售费用高企 牵出多起虚开发票案|清流·上市公司-环球微资讯

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作者|梁耀丹 主编|赵妍

曾因2元退烧药爆红的东北制药（000597.SZ）前脚刚收到亿元罚单，后脚就迎来了巨额拆迁收入。

12月28日，据东北制药披露，老厂区搬迁事项有了新进展，截至本公告披露日，东北制药南厂区已完成土地整体移交。经公司财务部门初步测算，土地整体移交后补偿收入约为6.67亿元。扣减待核销资产账面价值及相关费用后，公司2022年利润总额预计增加约3.8-4.0亿元。

对于刚收到亿元罚单的东北制药而言，这笔拆迁补偿款无疑雪中送炭。

不久前的12月9日，东北制药因为垄断左卡尼汀原料药，被辽宁省市场监督管理局罚款1.3亿元。如果不是及时出现的拆迁补偿款，而对于常年利润微薄的东北制药而言，这笔罚款足以吃掉一年的利润——近三年，东北制药净利润分别为1.74亿元、1226万元、9903万元。

东北制药虽然暂时松了一口气，但或仍暗雷涌动。

近年来，东北制药巨额销售费用侵蚀掉了利润空间，造成“赚吆喝不赚钱”的局面。清流工作室进一步调查发现，东北制药至少3家销售服务费支付对象被查出虚开发票，但未知东北制药是否参与其中。

与此同时，东北制药的应收账款高企。近5年来，东北制药的应收账款每年在20亿上下，几乎占据了每年营业收入约三至四成。值得一提的是，东北制药部分客户和供应商还出现了重合的现象。

销售费用支付对象涉及虚开发票案

东北制药前身是东北制药总厂，始建于1946年，一度被视为国有药企“四大家族”之一。2018年，有着“国企猎手”之称的方大系入股东北制药，成为其控股股东。

不过，顶着“民族制药工业的摇篮”的光环，东北制药近年来的业绩却难言理想。2014-2016三年间，东北制药连续三年扣非净利润为负。2017年开始，东北制药虽实现盈利，但净利润一直在1亿上下波动。

在主营业务不赚钱的情况下，东北制药频繁靠“卖地卖资产”来提振业绩。

例如，东北制药2018年净利润1.95亿元，但当年拆迁补偿款就累计达到1.32亿元。

2020年，东北制药净利润1226万元，勉强盈利，多亏了当年出售闲置资产贡献的5568万元。

2021年，东北制药再次甩卖“闲置资产”——包括以83.67万元出售沈阳贵满诚物资回收有限公司，以205.65万元出售辽宁宏芮建筑工程有限公司，但这两笔交易未对上市公司贡献正向净利润。

2022年8月，东北制药又以2120万元的成交价卖掉了位于北京西城区的两套住宅。2022年前三季度，东北制药累计净利润1.28亿。

实际上，相比微薄的净利润，东北制药每年的营业收入体量并不小。近三年，东北制药营收分别是82.2亿、73.84亿和81.45亿。

与此同时，作为国内主要原料药生产企业之一，东北制药的毛利率也不算低。

东北制药拥有国际最大的黄连素全合成生产线，以及国内最大的磷霉素系列原料药生产基地，其中磷霉素钠占据国内70%以上的市场份额，并出口国际市场。在主导产品维生素C领域，东北制药也是全球主要供应商……

在原料销售方面，东北制药近三年毛利率分别是71.25%、59.35%和57.07%；在制剂销售方面，东北制药近三年毛利率获得68.08%、65.21%和63.33%。

那是什么造成了东北制药一直在盈利线上挣扎的局面？

罪魁祸首很有可能是销售费用。清流工作室注意到，在营业成本一栏上，东北制药的销售费用近年来均占据了大头。近三年，东北制药销售费用分别是22.95亿元、17.44亿元和20.16亿元。

大幅增长的销售费用曾在2019年初引来深交所的问询。对此，东北制药解释道，2017年以来，受两票制影响，公司销售费用增长较快。两票制之后，公司产品销售的中间环节减少，公司委托原代理商进行学术推广、各类促销、市场开发等工作，相关推广费由公司承担，致使销售费用大幅增加。

大额销售费用流向了何处？

东北制药唯一一次交代销售服务费的支付对象，是在回复深交所2018年年报问询函时。清流工作室进一步调查发现，在东北制药列出的支付对象中，至少有3家公司曾被查出虚开发票。

嘉付宝（北京）信息技术有限公司是东北制药2018年第二大销售费用支付对象，当年东北制药支付金额为4151.77万元。

然而，清流工作室从判决时间为2021年的裁判文书获悉，嘉付宝（北京）信息技术有限公司（下称“嘉付宝公司)”）曾为多家公司虚开增值税普通发票。

裁判文书显示，2016年11月起，上海淘略数据处理有限公司（下称“淘略公司”）及其控制、经营的嘉付宝公司、北京凯特瑞英信息技术有限公司(下称“凯特瑞英公司”)等淘略系公司，在无真实交易的情况下，与上海往易信息科技有限公司等多家公司签订服务协议，通过淘略公司控制的嘉福平台、易得多平台以账户充值、转让预付卡套现等方式为上述公司虚开增值税普通发票，至2019年11月共虚开增值税普通发票价税合计人民币6亿余元，并从中收取3％-6％不等的开票费。

福州亿创嘉信息咨询有限公司同样是东北制药的销售费用支付对象之一。信用中国显示，经国家税务总局福州市税务局第一稽查局检查，发现其在2017年10月01日至2018年12月31日期间，主要存在以下问题:对外虚开增值税销项发票348份，金额3374.14万元，税额101.22万元。

广州市拓悦贸易有限公司是东北制药2018年第三大销售费用支付对象，当年东北制药支付给其1522.83万元。但信用中国显示，2022年11月15日，广州市拓悦贸易有限公司也因涉及虚开发票被行政处罚。

行政处罚决定书显示，广州市拓悦贸易有限公司委托某广告公司进行业务推广，从广告公司处取得第三方公司虚开的增值税专用发票35份，金额合计330.19万元，税额合计19.81万元，价税合计350万元，应税服务名称为“*现代服务*推广服务费”。最终，广州市拓悦贸易有限公司被罚款10.6万元。

医药行业是虚开发票的重灾区，因为不少药企会通过虚开发票掩盖资金真实用途，并将资金实际用于行贿。需要警惕的是，上述有过虚开发票行为的3家公司，是否为东北制药虚开过发票？

清流工作室注意到，一则判决于2020年的裁判文书显示，东北制药疑似早已牵涉过一起虚开发票案。

据2020年作出判决的一则裁判文书，2000年9月中旬，时任新丰县国税局副局长俞传真介绍李万美认识了新丰县药材公司经理赵小营、会计潘东华，之后俞传真与李万美、赵小营等人商定由李万美联系要票单位，俞传真提供进项增值税专用发票给新丰县药材公司申报抵扣，新丰县药材公司根据李万美提供的金额、货物名称及要票单位的信息，并询问得到俞传真同意后，以“新丰县药材公司”为销货单位虚开增值税专用发票，俞传真从中收取手续费。2000年9月至11月，俞传真伙同李万美、赵小营、潘东华等人通过上述方式，由新丰县药材公司以本公司为销货单位虚开50份增值税专用发票，受票单位包括“东北制药***营部”。

每年大量应收账款收不回来

东北制药的另一风险在于居高不下的应收账款。清流工作室注意到，近5年来，东北制药的应收账款均被年审会计师列为“关键审计事项”。

2017年至2021年，东北制药的应收账款分别是：16.59亿元、29.44亿元、21.25亿元、20.19亿元和21.62亿元，分别占据营业收入的比例是：29.23%、39.43%、25.85%、27.34%和26.64%。

巨额的应收账款不仅意味着东北制药每年账上有大量的钱“未收回来”，也意味着坏账风险。2017年至2021年，东北制药坏账准备金额分别是2.41亿元、6.44亿元、3.06亿元、3.04亿元和3.17亿元。

值得一提的是，这些账上暂时收不回来的钱，有相当一部分是“自己人”贡献的。

葫芦岛东和堂医药连锁有限公司（下称“葫芦岛东和堂公司”）是东北制药孙公司少数股东控股公司，近年来经常出现在东北制药前五客户名单上——它是东北制药2021年第四大客户，贡献了6699.68万元的销售额；也是2020年的第一大客户，当年贡献了8454.08万元的销售额。

但葫芦岛东和堂公司也频繁赊账。2021年年末，东北制药对葫芦岛东和堂公司形成的应收账款余额是1987.56万元；在上一年，这个数据是1570.23万元。

另外一部分应收账款则来源于东北制药的控股股东“方大系”。

例如，2021年，方大系旗下营口方大医院有限公司形成的应收账款为3843.64万元，该公司也成为了东北制药当年第三大按欠款方归集的期末余额的应收账款单位。

2020年，方大系旗下营口市中心医院同样在前五名应收账款期末余额的名单中，当年应收账余额为2839.8万元。

值得警惕的是，在大额应收账款之下，东北制药有部分供应商和客户是重合的。

2021年，辽宁北药商贸股份有限公司既是东北制药的第二大客户，也是东北制药的第三大供应商——当年东北制药对其销售金额为8481.19万元，采购额却达到了1.28亿元。

2019年，华北制药股份有限公司物资供应分公司也同时“饰演”东北制药供应商和客户两个角色。东北制药向其销量了9222.69万元的商品，同时也向其采购了6985.6万元的货物。

2017年，北京红太阳药业有限公司同样既是东北制药的客户，也是其供应商。北京红太阳药业有限公司为东北制药贡献了1.68亿元的销售额，也向其提供了1.75亿元的商品。

供应商与客户角色的重合，不乏上市公司“粉饰业绩”的先例，因此值得引起投资者的注意。

目前，东北制药面临一定的偿债压力。2022年三季报显示，公司短期借款高达27.91亿元，流动负债总额为103.27亿元。

截至发稿，执行公开信息网显示，东北制药目前有3笔被执行信息，执行标的金额合计521.46万元。

关键词： 销售费用 东北制药