布局新能源，再造一个长江电力？-天天热闻

作者 | 二郎基金@雪球
导语：长江电力将在大水电基本盘支撑下，在新能源方面有望再造辉煌。

说起长江电力(SH:600900)， 很多鸡狗拍脑袋就说， 不就是背靠六个大水库的债券嘛， 有啥成长性？ 其实， 大家所看到的长江电力， 也不再是当年那个长江电力了。

随着乌白注入接近尾声， 我估计春节前， 最快在本周， 这个事情就要完成了。

乌白注入后， 长江电力将开启新的征程， 将在新能源方面大展拳脚。 也就是我在前年所说的， 长江电力的第四次飞跃， 即将在十四五实现。

(资料图片)

目前看， 长江电力布局新能源主要有几个。

金沙江下游风光基地

金下基地位于金沙江下游干热河谷地段， 涉及四川和云南两省26个县（ 市、 区） ， 是国家“ 十四五” 规划的9个清洁能源基地之一。

规划新建风电、 光伏项目的总装机规模预计超1500万千瓦， 预计带来直接总投资超900亿元。

基地建成后， 将与溪洛渡、 向家坝、 乌东德、 白鹤滩4座巨型水电站形成世界上规模最大的绿色清洁可再生能源走廊。

这是我国少有的自带外送通道和调峰的风光电， 因此， 其竞争力之强， 目前国内没有对手。

截止去年底， 三峡集团已与四川、 云南两省分别签订新能源项目合作开发协议。

按照协议， 三峡集团将在金下基地投资开发水风光储项目近800万千瓦， 与四川、 云南两省联合打造金沙江下游水风光储清洁能源国家级示范基地。

在这里， 我必须跟大家说说风光电的两大痛点： 第一， 缺少外送通道， 主要指早期建设的时候， 三北的风光电， 现在随着多条特高压的投产， 外送通道的问题已经基本得到解决。

第二， 没有调峰。 没有调峰的风光电， 依然是垃圾电， 不受欢迎。

所以， 像金沙江下游风光这种带有外送通道和调峰的资源， 在全国基本上没有， 因此可以预期未来投产后， 电价和消纳都会比较乐观。

目前看， 参与建设的主要部门依然是三峡集团， 而长江电力则以其新能源公司参与， 参与度目前仍不算高。

但是， 金沙江下游风光， 集团内部已近明确， 投资主体是长江电力。 国有资产证券化， 是一个趋势， 所以， 未来这块资产， 大概率会通过现金收购的方式并入长江电力。

抽水蓄能项目
目前长江电力自己在手的抽水蓄能项目就已经有十个， 大家可以看看之前我写的文章。 其中， 张掖盘道山项目已经在去年底开工建设。

如果在加上三峡集团手上的项目， 数量会更多。

长江电力和湖北能源作为三峡集团下属的抽水蓄能主体单位， 未来除了投资建设自有的十个项目外， 同样会通过现金收购的方式， 逐步收购集团持有的抽水蓄能项目。

其它地方的风光项目

这里主要包括前段时间和三峡能源一起组建合资公司投资的内蒙古风光项目、 以及通过通过股权投资其它电力公司间接获取的风光项目。

因此， 未来十年， 长江电力将在风光、 抽水蓄能上， 有机会再造两个三峡。

乌白注入后， 强大的现金流， 将支撑着公司分批收购集团拥有的资产， 而无需进行大比例的股权融资。 长江电力将在大水电基本盘支撑下， 在新能源方面再造辉煌。

关键词： 长江电力