信航支付49%股权折价成交 PingPong实现全资控股-热门看点

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3月5日，根据阿里拍卖平台信息，航天通信控股集团股份有限公司（简称“航天通信”）持有的浙江信航支付有限公司（简称“信航支付”）49%股权二拍于日前结束。最终，信航支付49%股权以3760万元的价格（评估价为5111.2万元），由其控股股东上海伊千网络信息技术有限公司（简称“上海伊千”）行使优先购买权拍下。

这场股权交易，是几经降价后的最终结果。早在2024年11月，该部分股权首次挂牌转让时，底价就超过5000万元；2025年7月第一次拍卖，起拍价降至4650万元，最终却因无人出价流拍；此次二拍，起拍价进一步下调至3760万元，较一拍少了890万元，也低于5111.2万元的评估价。按此次成交价计算，信航支付的整体估值约为7673万元。

（来源：阿里拍卖官网）

企查查信息显示，信航支付有两名股东，上海伊千持股51%，航天通信控股集团股份有限公司持股49%。其中，杭州乒乓智能（PingPong）持有上海伊千100%股权，间接成为浙江信航支付实际控制人。因此，待完成监管审批和工商变更后，PingPong将正式100%控股信航支付，拿下境内支付牌照。

据悉，信航支付成立于2002年，2012年6月获得中国人民银行颁发的第三方支付牌照，2022年6月完成牌照续展，有效期限为2022年6月27日至2027年6月26日，业务类型储值账户运营Ⅰ类、储值账户运营Ⅱ类（浙江省），涵盖互联网支付（全国）、预付卡发行与受理（浙江省）、跨境外汇业务以及跨境人民币支付业务。

博通分析金融行业资深分析师王蓬博在接受上证报记者采访时表示，此举主要还是为了彻底掌控这张境内支付牌照。全资控股之后，在业务协同、系统对接和合规管理上会更顺畅，不用再跟其他股东协调，也能更好地满足监管对实控人责任穿透的要求，尤其是在跨境和境内支付联动越来越紧密的背景下，完全控制牌照对长期布局很关键。

从未来支付牌照的价值来看，王蓬博表示，具备全国银行卡收单与互联网支付双资质，且能嵌入真实交易场景的牌照仍具稀缺性，有望维持或提升估值；而仅持有区域性预付卡类许可、缺乏交易规模和自主场景的机构，其牌照流动性将持续减弱。因此，已被控股股东实际控制的少数股权，因买方无法获得经营主导权，市场接盘意愿低，也会导致大幅折价。

一位支付行业人士告诉上证报记者，随着《非银行支付机构监督管理条例》落地，实缴资本、合规成本和持续展业要求提高，无实际业务支撑的牌照有可能会转让退出，甚至可能因无法满足监管条件被注销。

关键词： 支付牌照 支付 航天通信控股集团股份有