铜市供需局势低迷，消费韧性或趋好

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周一，铜市出现疲弱的震荡走势，受到多种因素的压力，沪铜收盘下跌0.38%，最新报价69030元/吨。伦敦期铜受美元走势、需求欠佳和预期中国供应增加的影响下跌。目前市场焦点转移到本周全球两个最大经济体的通胀数据上。

宏观市场的资产价格风险偏好整体较好，对铜市形成一定支撑。社会库存的超预期去化也对产业链形成共振，在一定程度上提振了铜市。但根据市场统计，精炼铜社会库存略有增加。据金瑞期货表示，预计八月份到港和国内的铜产量将有所增加。消费端整体表现尚未明显改善，虽然库存水平不高，但价格波动后消费弹性较大。总体而言，现货端进入8月之后，库存或有小幅改善。不过，当前市场仍对房地产、光伏和汽车等行业能否持续积极表现抱有担忧。但与此同时，下游消费韧性犹存，其中电网、新能源和特种电缆相关的电线电缆订单有所增长，精铜制杆及再生杆的开工率也有所提升。

综上所述，铜市供需局势当前不容乐观，市场仍然存在一些担忧因素。然而，消费韧性依然存在，加之国内宏观市场带动的资产价格风险偏好提升，对于铜市形成了一定的支撑。预计未来，随着供应增加和消费改善，铜市有望逐渐走出低迷态势。

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