经济学家：本轮物价走势底部已基本可以确认【附中国CPI和PPI变化情况】

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CPI代表消费者物价指数（Consumer Price Index），是衡量一篮子消费品和服务的价格变动对消费者的影响的指标。CPI用于衡量一段时间内消费品和服务的平均价格水平的变动情况，以此来衡量通货膨胀率。PPI代表生产者物价指数（Producer Price Index），是衡量一篮子生产品的价格变动对生产者的影响的指标。PPI衡量的是生产过程中的原材料、半成品和最终产品的价格变动情况，可以反映生产环节的通胀压力。

近日，中国民生银行首席经济学家温彬说，“后续CPI与PPI增速双回升是大概率事件，本轮物价走势底部已基本可以确认。”一是由于国际大宗商品价格出现反弹，多重因素综合影响下，国际原油价格近期持续回升。二是进入四季度后，随着肉类季节性需求回升，以及前期产能去化效应开始逐步显现，猪肉价格或在底部企稳待涨。三是随着近期一系列“政策组合拳”效果逐步发挥，我国内需进一步回升。

2019-2022年中国PPI和PPI变化情况

2022年，在能源和猪肉价格上涨、去年同期基数较低、终端需求复苏缓慢等因素共同作用下，CPI全年同比温和上涨2.0%，涨幅比2021年扩大1.1个百分点。受全球经济复苏减弱、持续高通胀削弱大宗商品需求、国内保供稳价以及2021年高基数等因素影响，PPI涨幅回落，全年同比上涨4.1%，涨幅比上年回落4.0个百分点。CPI温和上涨叠加PPI涨幅回落，推动两者剪刀差大幅收敛，有助于休闲食品行业中下游行业利润修复。

温彬认为，7月份CPI呈现“环比强，同比弱”的特征。从结构看，“食品弱、服务强”是主要特征，其中，“食品弱”与厄尔尼诺现象造成的反常天气表现、猪肉弱周期以及我国加大农产品进口量等因素有关，“服务强”则反映了暑期居民文化娱乐及旅游的相关需求回升。CPI好于预期，反映当前内需正在企稳回升。

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