买医疗还是医药，如何区分？

市场上跟踪医疗，医药板块两支规模最大的ETF分别是：

(资料图片)

跟踪300医药的医药ETF（512010）

跟踪中证医疗的医疗ETF（512170）

今天就比较一下这两支ETF。

由于两支都是跟踪同一行业的不同ETF，持仓股也存在着很多雷同，如果再从PE，PB，历史百分位这些指标来对比就没有意义了，都是同一板块的，估值自然都差不多，他们最大的不同就是持仓股的差别，所以今天主要从持仓股差别来看两个ETF的差别。

一：先来看看持仓股市值分布。

（1）下图是医药（512010）持仓股的市值分布，市值200亿以下的仅有1家，成份股一共25家，平均市值为1000亿，都是大块头。

（2）下图是医疗ETF（512170）持仓股的市值分布，成份股共50家，市值200亿以下的有29家，平均市值为367亿。

二：持仓前十大成份股比较。

（1）医药ETF，前十大成份股包括，化学制药，医疗设备，疫苗，医美，中药，十大权重股总占比70%。

（2）医疗ETF，前十大成份股包括，医疗设备，医美，十大权重股总占比56%。

比较发现，医药ETF持仓范围更广，不但包括医疗前四大持仓股，还有化学制造，疫苗和中药，且十大权重股总占比较高达到70%。医疗相对就比较专一了只有医疗设备，十大权重股总占也相对比较低为56%。

两支ETF的共同持仓就是医疗ETF的前四大持仓股，迈瑞医疗，药明康德，爱尔眼科，爱美客，可能医疗中也就这四只市值大一些能入的了医药ETF的范围。

三：两支ETF历年来的表现

（1）今年以来两支ETF的表现，从下图不难看出，医药ETF更抗跌一下，原因也很简单。

一是医药中有医疗没有的中药，今年中药又表现的比较好。

二是医药是大块头，今年大块头相对强势一点。

（2）再看过去四年的表现

单从今年的表现看感觉医药更胜一筹，如果把时间周期拉长，医疗又更胜一筹，下图是最近四年的走势图不难看出，过去四年医疗更强是因为2019年~2022小盘股的表现优于大盘股，所以医疗的走势更强势。

总结：

医药ETF是平均市值为1000亿的25家大市值公司组成，成份股包含了化学制药，医疗，疫苗，中药

医疗ETF是平均市值为367亿的50家中小市值公司组成，成份股比较单一，仅包含了医疗设备和医疗耗材。

$医疗ETF(SH512170)$

$医药ETF(SH512010)$

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